“南方小土豆”涌入东北，长白山（603099.SH）业绩创历史新高。

　　1月19日晚，长白山发布2023年业绩预告，期内公司预计实现归属于上市公司股东的净利润1.36亿元-1.46亿元，同比扭亏为盈；实现归属于上市公司股东的扣非净利润1.34亿元-1.44亿元。

　　长白山称，2023年长白山景区接待游客数量与上年同期相比有较大的幅度增长，公司营收与上年同期相比增长约4.34亿元。以此测算，公司2023年营业收入约为6.29亿元。

　　同程旅游数据显示，2024年春节假期热度最高的出游主题为冰雪游，哈尔滨、漠河、长白山、延吉等地的假期旅游热度同比涨幅均超过100%；携程数据显示，2024年春节期间，冰雪游产品订单量同比增长超10倍，热门目的地多为哈尔滨、牡丹江、长春、白山、北京、乌鲁木齐、大兴安岭等北方城市。

　　中国旅游研究院发布的《中国冰雪旅游发展报告（2024）》同样指出，在政策红利、需求释放和产品创新等因素激励下，2023-2024冰雪季全国冰雪休闲旅游人数有望首次超过4亿人次，冰雪休闲旅游收入有望达到5500亿元。

　　游客涌入长白山，致公司2023年营业收入、净利润均创下历史新高。

　　长白山的主营业务包括旅游客运业务、温泉开发业务、酒店管理业务、旅行社业务、景区管理业务。其中旅游客运业务是公司的核心业务，公司拥有长白山三个景区道路运输独家经营权，从事长白山三个景区内游客运输、旅游车辆租赁、停车场管理等业务。

　　2022年年报显示，旅游客运业务、酒店业务分别贡献了长白山当期总营收的63%、27%，合计占总营收的约90%。

　　民生证券近期研报分析，长白山净利润增幅远超2019年，原因有二：一是公司游客运营/酒店业务均为固定成本为主、获客所需的单位固定成本较低的项目，游客数量提升对各项业务毛利率优化有显著促进效果；二是酒店业务逐步迈入成熟阶段，客流引流能力大幅强化。

　　展望未来，长白山还计划继续进行温泉开发，且2025年沈白高铁通车有望进一步助力长白山客流增长。

　　2023年12月7日长白山发布定增预案修订稿，拟募集5亿元资金用于交通运力补充及温泉部落二期建设。具体来看，公司拟投建温泉部落二期项目，该项目建成后预计年游客接待能力99.9万人次；同时公司的旅游交通设备提升项目，计划购置旅游车辆194辆。

　　国信证券近期研报认为，长白山交通处于改善阶段，2025年沈白高铁通车有望进一步助力客流增长。基于西坡万达、鲁能度假区酒店集群及滑雪配套完备，长白山开展差异化打法，拟通过再融资打造温泉部落二期，强化聚龙火山温泉独家开采权的资源变现，稀缺的天然火山自溢温泉有望承接增量客流；该项目靠近北山门，有望协同一期酒店丰富北坡度假场景，助力淡季增长。

　　二级市场方面，长白山成为2024年首只“翻倍股”。1月2日-1月17日的连续12个交易日，长白山累计斩获9个涨停板，期间涨幅高达160.75%。公司股价也创历史新高，最新市值为98亿元。